财务分析模型

一、xxxx上市公司财务状况质量综合分析

1、目标：对某上市公司全面的财务状况质量进行综合分析，静态分析为主

2、主要财务信息：最近年度财务报告及其相关资料 3、期初期末资产结构资本结构及其协调性分析，关注报表附注中资产、负债、所有者权益账实不符情况说明 4、期初期末企业流动资产、固定资产、全部经营性资产的周转能力计算分析；主要短期长期偿债能力指标计算分析 5、期初期末企业盈利能力、经营活动投融资活动的现金流变化分析

6、期初期末比较、行业（或典型企业）比较，总体分析判断企业财务状况质量变化、提出意见或建议。

二、xxxx上市公司利润质量综合分析

1、目标：对某上市公司利润质量进行综合分析，包括静态动态分析

2、主要财务信息：最近3～5年度财务报告资料 3、总体利润结构、资本资产商品盈利能力动态分析 4、最近一期营业利润形成过程分析、相关现金流静态分析 5、比较分析，原因分析，综合财务判断与建议。

三、某上市公司盈利能力的趋势分析（投资价值） 1、目标：基于投资价值分析——对某上市公司盈利能力的动态分析

2、主要财务信息：最近5～7年（金融危机前后）财务报告资料

3、各期上市公司盈利能力指标计算，纵横向比较

4、分析金融危机前后公司盈利能力变化原因（公司经营规模、融资环境、指标市场等方面） 5、给出分析结果，提出建议。

四、xx上市公司营运资金管理绩效分析

1、目标：重点围绕短期投融资及其管理绩效的静态、动态分析

2、主要财务信息：选择不同行业的2～3企业最近一期财务报表及相关资料资料（或某一企业联系3年以上资料） 3、计算短期资产结构（如货币、非货币；速动资产非速动资产）、短期债务情况、营运资金净额，比较他们在短期投融资结果上的差别，分析他们在营运资金管理政策上有否差异（对短期投融资与营运管理政策进行趋势分析） 4、计算最近一期相关指标，分析说明该期营运资金状况及其财务效率

存货周转率（次数）、存货周转期（天数）

应收账款周转率（次数）、应收账款周转期（天数） 应付账款周转率、应付账款周转期（天数）

现金周转期（天数）=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数 流动资产周转率（次数）、流动资产周转期（天数）

营运资金生产率=销售净额/（应收账款年平均值+存货年平均值-应付账款年平均值）。该指标

是波士顿咨询公司（BCG）在2004 年提出的一种简单而有效的衡量公司总体营运资金管理绩效的指标，它很好地把营运资金与主营业务收入联系在一起，从资产负债表和利润表双方面考察营运资金，简单而又实用

5、进行比较分析或动态分析——同期不同行业、同一行业 6、总体分析判断、提出意见或建议。（企业流动资产与流动负债在规模与结构方面的匹配情况，企业营运资金管理政策与企业经营阶段的适应性，分析营运资金管理存在的主要问题及其主要影响因素，说明其可能发展趋势与优化策略）

五、上市公司财务风险预警比较分析

1、目标：重点围绕财务风险预警主题展开ST公司与非ST公司的比较分析

2、主要财务信息：选择同一行业（同处扩张阶段）的ST公司与非ST公司最近一期财务报表资料 3、计算财务风险分析的单项指标：

(1) 债务保障率= 现金流量/债务总额; (2) 资产收益率= 净收益/资产总额; (3) 资产负债率= 负债总额/资产总额;

(4) 资产安全率= 资产变现- 资产负债率, 其中资产变现率= 资产变现金额/资产账面金额。

4、运用Z分值法进行财务风险预警

Z=0.1012X1 +0.1014X2 +0.1033X3 +0.1006X4 +0.1999X5 式中: Z —差别函数值

X1 ——— (营运资金÷资产总额) ×100% X2 ——— (留存收益÷资产总额) ×100% X3 ——— (息税前利润÷资产总额) ×100%

X4 ——— (普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额) ×100% X5 ———销售收入÷资产总额

实证研究表明, Z值越大, 出现财务危机的概率越低, 若Z 值低于1181 , 表明公司破产可能性大, 若Z 值大于21675 , 表明企业财务状况良好;若Z 值介于1181 和21675 之间, 奥尔曼称之“灰色地带”, 的确, 进入这个区间的企业财务状况极不稳定的。除此分析外, 还应跟踪被分析的企业,分析Z 值发展趋势, 并将计算的Z 值在坐标轴上绘成曲线, 若Z 值呈急剧下降态势, 则说明企业出现了潜在问题, 即使此时Z 值仍大于1181 , 也要积极分析原因找出症结, 并加快采取措施扭转局面。Z值除可用来预测本企业财务发展状况外, 还可用来分析企业的竞争对手、供应商、客户及利益相关公司的情况, 用于考察证券投资、信用决策、改组和兼并的可能性等方面。

5、计算公司流动性、盈利能力、变现能力、偿债能力、资本结构、企业经营规模等方面指标

6、比较ST公司与非ST公司，分析原因，提出看法与建议。