求某家上市公司的内含增长率 和可持续增长率
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发布时间：2022-04-23 04:08
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时间：2023-07-02 01:58
一、内含增长率
所谓内含增长率，即外部融资为0时，企业依靠自身税后利润形成的留存收益维持的销售最大增长率。
计算方法一：根据外部融资销售增长率公式计算。
外部融资为0，那么外部融资销售增长比也为0，故
0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-(1+增长率)/增长率×预计销售净利率×(1-股利支付率)
将各数据代入公式，求出的增长率即为内含增长率。
计算方法二：根据专用公式计算。
今年教材新给出了一个计算内含增长率的公式，即
内含增长率=净利润/净经营资产×留存收益比率/(1-净利润/净经营资产×留存收益比率)
提示：在利用专用公式计算内含增长率时需要注意的是公式中的各个指标均为预测期的指标，而不是基期指标。
二、可持续增长率
所谓可持续增长率，即不发行新股、不改变经营效率和财务*时，其销售所能达到的最大增长率，这种状态下也可以称为平衡增长，是一种理想的增长状态。
计算方法一：利用期初股东权益计算
可持续增长率=销售净利率×总资产周转次数×期初股东权益期末总资产乘数×本期利润留存率
提示：在利用此公式计算时，应注意前提条件是基期也未增发新股，而可持续增长率的假设条件中的不增发新股是指预测期不增发新股，这两者不是同一概念。
计算方法二：利用期末股东权益计算
此方法是常用方法。计算公式为：
可持续增长率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数×本期利润留存率/(1-销售净利率×总资产周转次数×权益乘数×本期利润留存率)
=权益净利率×利润留存率/(1-权益净利率×利润留存率)
此公式中不必考虑基期是否增发新股。
