资本资产定价模型的假设有哪些?如果其中任一假设不存在,是否还能够导出CAPM?为什
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发布时间：2022-04-26 14:25
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时间：2023-10-10 08:15
CAPM假设条件：
基本理论依据假设
1、投资者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。
2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布。
3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。
4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。
5、投资者都遵守主宰原则(Dominance rule)，即同一风险水平下，选择收益率较高的证券；同一收益率水平下，选择风险较低的证券。
CAPM的附加假设条件：
6、可以在无风险折现率R的水平下无*地借入或贷出资金。
7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上的效率边界只有一条。
8、所有投资者具有相同的投资期限，而且只有一期。
9、所有的证券投资可以无*的细分，在任何一个投资组合里可以含有非整数股份。
10、买卖证券时没有税负及交易成本。
11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息。
12、不存在通货膨胀，且折现率不变。
13、投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。追问主要是后两问，前一问没什么用~
追答好多假设都是基于马氏投资组合有效理论的
模型也是在投资组合模型基础之上的
如果一个假设不存在，比方说市场上的效率边界不止一条，那模型中的市场组合风险就不是定值
这样基于它的风险衡量和风险收益就不是确定的，模型就不成立。
还有投资风险用方差衡量，如果这条假设大家不认可，那么模型当然更不成立了。因为模型中的必要风险收益是用方差和协方差来计量的。
